澳洲工资增长速度超预期，是否会影响澳储行利率决策？
根据澳大利亚统计局周三发布的数据，澳大利亚工资增长在今年三月季度加速上升，年增长率达3.4%，为自2024年6月以来首次出现回升。季度工资增长率为0.9%，高于去年12月季度的0.7%，也超出多数经济学家预期的0.8%。
此次增长意味着工资涨幅首次明显跑赢通胀，当前通胀率为2.4%。尤其是在联邦政府刚刚批准工党竞选承诺、支持为290万低收入劳动者加薪的背景下，最新数据显示工资上涨的步伐正在加快。
公共部门工资季增1%，略高于私营部门的0.9%，而医疗保健与社会援助行业的季度涨幅则高达1.4%。这表明公共领域和关键服务行业正领跑薪资增长。
尽管工资上涨与澳储行（RBA）对2024年上半年薪资增长加快的预测相符，但这一趋势也引发了新的政策焦虑。澳储行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）此前警告称，在生产率下降的背景下，高于通胀的薪资增长难以维持。
“如果生产率不提高，那么可以持续、又不会推高通胀的名义工资增速将会更低。”布洛克表示。数据显示，澳大利亚当前的生产率增长率为-1.2%。
随着工资上涨的步伐加快，阿尔巴尼斯政府计划于本周五向公平工作委员会提交一项支持自7月1日起进一步加薪的提案。这项提议可能进一步加剧政府与央行之间就如何平衡经济增长与通胀控制的分歧。
工资增长可能加剧通胀压力
虽然当前工资年增长率为 3.4%，高于通胀率 2.4%，对工人来说是“实质性加薪”，但对央行而言却是一个警示信号。澳储行行长 Michele Bullock 曾明确指出：“在生产率下降的情况下，高于通胀的工资增长是不可持续的。”换言之，如果工资持续上涨但产出没有相应增长，企业可能通过涨价转嫁成本，从而推高通胀，促使央行考虑加息以应对物价上行。工资上涨意味着家庭可支配收入增加，可能带动消费支出上升。RBA 若判断这种需求增强将带来通胀压力，就可能采取**收紧货币政策（提高现金利率）**来遏制通胀风险。
工资数据是RBA利率路径的关键参考指标
在评估是否加息或维持利率时，RBA会重点参考三项数据：
- 通胀走势（CPI）
- 就业市场紧张度（失业率）
- 工资增长（WPI）
当前工资增长超出市场预期，将增加RBA 加息或维持高利率更长时间的可能性。
