美联储按兵不动，暗示关税通胀或成降息最大阻力
尽管总统特朗普一再施压要求大幅降息，美国联邦储备委员会依然维持基准利率在4.25%至4.50%之间不变，并透露未来的降息节奏可能会放缓。
美联储主席鲍威尔表示，当前通胀数据虽趋于温和，但特朗普政府即将加征的进口关税可能推高商品价格，给通胀带来“显著压力”。他指出，如果不考虑关税因素，目前的经济环境实际上已具备降息条件。
“所有人几乎都一致预测，关税将在未来几个月显著推高物价。虽然企业可能试图分摊成本，但最终仍会部分转嫁给消费者。”鲍威尔说，美联储将耐心等待，以更清楚地评估关税对通胀的具体影响，再决定是否调整政策。
与此同时，特朗普在社交媒体上再次攻击鲍威尔，称其为“蠢货”，并宣称利率应立即减半，还曾暗示考虑亲自担任美联储主席一职。不过，类似的激进货币政策通常只在经济严重衰退时才会被采纳。
在去年已经三次降息后，美联储目前对未来政策路径持审慎态度。主要原因在于，美国贸易政策变化频繁，使得更高关税对消费者和企业的成本分配难以预测。
根据《最新经济预测》文件，美联储预计2025年美国经济将面临一定程度的滞胀：
- 经济增长放缓至1.4%
- 失业率升至4.5%
- 通胀率上升至3%
加拿大皇家银行的分析指出，尽管美联储仍可能在年内降息两次，但整体节奏已有放缓迹象，甚至2026年的展望也被下调。这表明决策者正密切关注关税可能带来的长期物价压力。
经济学家预计，9月可能成为美联储的一个关键观察窗口期，若届时通胀尚未显著回升，降息可能会正式启动。
与此同时，全球经济风险也在积聚。澳大利亚财政部长吉姆·查默斯警告称，中东局势不稳定可能引发油价持续上涨，进一步加剧全球通胀与经济放缓风险。
“这不仅仅是地缘政治的问题，更是对全球经济增长前景的直接威胁。我们必须保持高度警惕。”查默斯说。
面对多重不确定性，美联储显然选择了观望与谨慎，而不是贸然行动。决策窗口仍存在，但前方道路愈发复杂。