该不该降息？澳联储走到关键十字路口
在全球经济再度面临不确定性的背景下，澳洲央行（RBA）是否应该降息成为热门话题。但这一次，专家们的意见更加谨慎——降息虽可缓解房贷压力，却可能再度点燃房市泡沫。
一降息，房价先飞
独立经济学家Saul Eslake指出，若RBA像在GFC和疫情期间那样快速大幅降息，首先飙升的不会是实体经济，而是房价。“一旦降息，购房者蜂拥而入，推高房价，反而让真正有住房需求的人被挤出市场。”
确实，从数据上看，澳洲房价已经高到让不少人望而却步。PropTrack数据显示，截至2024年4月，全国房价中位数高达80.5万澳元，自2020年疫情初期以来上涨了48.6%。这意味着，年轻人和首次购房者的“上车梦”正在变得越来越遥远。
全球风险逼近 澳洲准备好了吗？
这场利率博弈的外部背景也并不乐观。特朗普重返政坛、贸易战阴影再现，JP Morgan甚至预测全球经济陷入衰退的概率高达60%。
面对外部冲击，Eslake认为，与其依赖RBA降息，不如通过财政政策介入，例如刺激消费、加大公共投资，“这样对经济的支撑会更有力，副作用也更小。”
市场已提前下注：五次降息？
不过，市场并不等人。NAB大胆预测RBA将从5月开始密集降息，一口气下调50个基点，之后还将在7月、8月、11月和明年2月再各降25个基点，最终将现金利率降至2.6%。这将使一笔60万澳元的房贷月供减少约526澳元。
Canstar的金融专家Sally Tindall也认为，银行有责任把降息红利传导给房贷客户，“要是这时候银行还想藏着掖着，那就太说不过去了。”不过她也提醒历史曾出现银行未全额传导降息的“阳奉阴违”现象。
Eslake则断言：“如果这次银行真的不全额传导降息，我会非常震惊。”
降，还是不降？
现在，RBA面临一个艰难抉择：
不降息，可以遏制房价进一步上涨，但也可能让家庭负担持续沉重，拖累内需。
降息，可以缓解借贷者压力、应对外部经济下滑，但可能再次刺激过热的房市。
